合成橡胶期货周报：丁二烯上方承压 BR或震荡偏弱

成本端月初国内两套丁二烯装置检修10-15天，涉及产能23万吨/年，国内供应预期充裕，韩国乐天化学丁二烯装置3月初重启，LG化学估计停工可能会持续到3月中旬，日本一套乙烯裂解装置因效益不佳关停，涉及一套7万吨/年丁二烯装置，东北亚丁二烯供应预期下滑，关注港口库存水平。

供应端，随着亏损减轻，部分民营企业顺丁橡胶装置存重启预期，另外3月计划检修量不多，顺丁橡胶供应预期较高，库存去化缓慢。需求端半钢胎开工率小幅下降，但维持高位，全钢胎开工率仍偏低。天然橡胶方面，据隆众资讯调研，2月末泰国东北部大部分地区停割，供应缩量压力下，原料价格维持高价，且NR仓单较少，天然橡胶价格下方有支撑，但青岛库存累库趋势未变，天胶或震荡运行，关注3月下旬云南开割情况。

总体来看，短期丁二烯价格承压，顺丁橡胶供应大幅回升，天胶震荡运行，BR预计震荡偏弱。

本周策略：关注BR2505在13800附近压力，逢高做空。

3月策略：预计BR主力合约在13000-15000区间宽幅震荡；BR-NR价差逢高做缩（空BR多NR）。

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