负荷长期难维持高位 合成胶预期的反弹迟迟到来

3月10日盘中，合成橡胶期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至13400.0元。截止发稿，合成橡胶主力合约报13400.0元，跌幅2.15%。

合成橡胶期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新湖期货：短期丁二烯存在反弹可能

从顺丁胶自身看，其新产能少，负荷难以长期维持高位，需求端成为关键点。需关注汽车以旧换新政策边际效应变化。从原料丁二烯看，不确定性较大。一方面，国内装置将迎来集中检修。根据目前的进口利润，后期丁二烯进口可能减少。另一方面，裕龙炼化二线以及埃克森美孚新装置也有望在近期投放。这两套新装置丁二烯外放量大，投放之前就可能引发市场恐慌。另外，今年全球可能出现石脑油供应缺口，因此需格外关注韩国装置的稳定性。3月，听闻到港量不多，加上检修装置增加，短期丁二烯存在反弹可能。

西南期货：合成橡胶暂时观望

随着成本端企稳，预期的反弹迟迟到来，预计反弹至加工回正，观望为主。原料端，丁二烯价格反弹，合成橡胶加工延续亏损；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率回升至65%附近，同比处于中性水平；需求端，各全钢胎企业按计划复工复产，产能利用率逐步恢复中，目前部分企业已恢复至节前常规水平，部分仍在恢复期，整体产销处于恢复性提升阶段；库存端，厂家库存环比去化，同比回到中性偏高水平，贸易商库存环比累库，同比处于中性水平。总结：暂时观望。