库存依然处于高位 烧碱延续稳中偏弱状态

3月19日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，烧碱期货主力合约开盘报2633.0元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌1.67%；截至发稿，烧碱主力最高触及2646.0元，下方探低2578.0元，跌幅达2.16%附近。

目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货分析称，烧碱现货价格下行，山东区域氯碱企业装置检修逐步落地，液氯价格较前期有所回暖，氯碱企业有一定利润，挺价心态不强。氧化铝减产规模有所扩大，非铝下游按需采购。供给高位，氧化铝需求支撑减弱，行业库存下滑但依然处于高位，期价承压运行。

光大期货指出，近两日山东仍有氯碱装置检修，烧碱供应将继续回落。下游非铝需求按需跟进为主，氧化铝行业继续存在压产或检修计划，对烧碱刚需支撑力度减弱。近期液氯补贴价格有所收窄，昨日山东氯碱行业利润889元/吨，不利于烧碱企业负荷下降及烧碱成本支撑。整体来看，烧碱供需两端均有回落，市场依旧缺乏有效驱动，短期烧碱期货盘面将延续稳中偏弱状态，关注下游生产水平变化、烧碱基差修复方向。

新湖期货表示，烧碱现货价格开始企稳回升，液氯发货补贴也大幅减少，电解单元利润再次提升至较高水平，氯碱企业检修结束开工提升，产量处于同期最高水平。氧化铝开工从高位连续小幅下降，但开工率仍高于往年同期水平，并且开工有提升预期，但当前氧化铝对烧碱的购买需求略有下降。纺织印染持续复工，开工率略有走平，不及往年同期；粘胶短纤开工大幅提升，当前烧碱价格企稳回升，非铝下游前期推迟的补库需求开始增加。氯碱企业开工维持相对高位，供应稳定，而下游需求仍然维持，库存继续去库。上游供应维持较高水平，电解单元利润良好，装置检修恢复，开工率总体提升；氧化铝开工保持高位，且有提升预期，非铝下游开工提升，随着烧碱价格企稳回升，非铝下游补库需求增加。当前现货价格总体保持高位，部分地区有所松动，期货价格下跌或由于市场提前对5月合约仓单注册反应。