烧碱：碱厂库存止降累库 检修落地后关注去库表现

【烧碱现货】

国内液碱市场成交尚可，多地价格稳定，山东、河北32%液碱价格下降。山东地区部分下游和贸易商接货积极性不高，有氧化铝厂卸货效率一般且下调采购液碱价格，利空市场价格，32%液碱价格下降，50%液碱出货一般，价格下降。河北地区下游和贸易商接货积极性不高，且受山东降价影响，价格下降。山东32%离子膜碱市场主流价格930-1005元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1520-1540元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至3月20日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率89.09%，较上周90.33%降低1.24个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在88.13%，环比下降4.45个百分点。

库存：截至3月20日，华东样本企业32%液碱库存24.15万吨，较上周的23.47万吨增加2.88%。山东样本企业32%液碱库存11.19万吨，较上周10.49万吨增加6.67%。

【烧碱行情展望】

烧碱整体维持高利润高产现状，山东区域因检修逐步兑现开工降至9成以下；新一周期碱厂库存止降累库，叠加氧化铝厂报价下调而送碱量走高，反映现货端存在的压力。中期看烧碱压力源于氧化铝利润萎缩后市场对开工及投产意愿有所担忧，且大方向氧化铝已难对烧碱需求形成更进一步驱动。现货端有所松动，叠加低价仓单冲击市场盘面仍维持弱势；关注基差走势。

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