PX：供需存好转预期且油价偏强 PX短期走势偏强

【现货方面】

3月20日，亚洲PX价格反弹。原料端隔夜盘以及日内走势略偏强，叠加下游PTA期货在外资空头减仓下，整体走势也好，推动PX价格反弹。PX自身基本面暂无新增变动，市场商谈和成交气氛较一般，现货浮动价波动不大，5月在-8/-5区间内商谈成交。上午PX商谈价格僵持，纸货4月在837/839商谈，5月在839/843商谈，6月在840/843商谈。下午PX商谈价格略有上涨，实货5月在837/840商谈，浮动价5月在-9有买盘；纸货5月在844/847商谈，5/9换月在-6.5有成交。尾盘实货5月在837/842商谈，6月在840/843商谈，5/6换月在-3有卖盘。一单5月亚洲现货在838成交(OQ卖给SK）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

3月20日，亚洲PX上涨3美元/吨至839美元/吨，折合人民币现货价格7019元/吨；PXN至204美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周亚洲及国内装置继续高位运行国内PX负荷至85.7%（-0.5%），亚洲PX负荷至77.4%（-0.1%）。

需求：本周恒力3线220万吨，仪化300万吨恢复，三房巷120万吨重启中，逸盛大化375万吨装置按计划检修，个别装置负荷小幅调整，至本周四PTA负荷提升至77.8%。

【行情展望】

近期中东地缘有所升级，对油价重心有所支撑，叠加美国对伊朗制裁进一步升级，以及欧佩克+补偿性减产，油价大幅反弹，预计短期将提振化工市场氛围。3月因部分PX装置检修推迟，且下游PTA低加工费及终端需求不及预期下PTA装置检修增加，3月PX平衡表由小幅去库预期转为累库预期；但二季度亚洲PX装置检修季逐步临近，且下游部分PTA装置检修有所推迟，PX供需较预期略有修复，价格支撑略转强，短期仍关注油价走势。策略上，PX05谨慎低多操作；PX仓单压力有所缓解，PX5-9价差有所修复，暂观望；建议PX-SC价差做扩大。

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