碳酸锂日报：库存继续累库 碳酸锂盘面偏弱运行

市场分析

2025年3月20日，碳酸锂主力合约2505开于75220元/吨，收于73260元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌2.81%。当日成交量为236597手，持仓量为261415手，较前一交易日增加7485手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1190元/吨。所有合约总持仓395206手，较前一交易日增加15302手。当日合约总成交量较前一交易日增加209397手，成交量增加，整体投机度为0.74。当日碳酸锂仓单38081手，较上个交易日增加1249手。

盘面：当日碳酸锂呈现低位震荡走势，最终收跌2.81%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年3月20日电池级碳酸锂报价7.36-7.53万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨，工业级碳酸锂报价7.2-7.3万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨。周度产量小幅减小，周度产量1.79万吨，辉石与云母产量有所降低。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.64万吨，其中冶炼厂库存为4.97万吨，下游库存为3.68万吨，其他库存为3.99万吨，库存继续维持累库。

整体来看，期货盘面受商品情绪及现货成交重心下移影响，呈震荡偏弱运行格局。随着价格回落，下游接货采买情绪明显加强。供应端上游锂盐厂仍持一定的挺价情绪，少部分锂盐厂已有所减产，但从碳酸锂实际供需面来看，过剩格局仍未扭转，后续供应端仍有增长预期，但需关注4月消费端排产情况、仓单注销后新仓单注册量及海外矿山发布财报产量预期。

策略

单边：逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权

风险

1、消费端不及预期，

2、供应端增量超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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