目前暂未出现大规模减产 氧化铝市场看空氛围延续

截至2025年3月21日当周，氧化铝期货主力合约收于3020元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持210手。

本周（3月17日-3月21日）市场上看，氧化铝期货周内开盘报3158元/吨，最高触及3162元/吨，最低下探至2960元/吨，周度涨跌幅达-3.73%。

消息面回顾：

国家统计局数据显示，2025年1-2月中国氧化铝累计产量1513.3万吨，同比增长13.1%；电解铝累计产量731.8万吨，同比增长2.6%；铝材累计产量967.4万吨，同比增长3.6%；铝合金累计产量249.1万吨，同比增长12.7%。

本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3332.82元/吨，环比上涨0.02%；行业毛利润4.38元/吨，环比下降89.63%。

3月20日，上期所氧化铝期货仓单292781吨，环比上个交易日减少308吨。

机构观点汇总：

国信期货：目前暂未出现大规模减产，新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格，市场看空氛围延续，现货价格续跌，期货仓单累积也给予价格较大压力。矿石价格下降的预期也使得成本对于远期价格的支撑也有所下移。预计氧化铝或在2900-3000元/吨区间测试支撑，关注成本动态变化，短线操作。

广州期货：美联储议息会议表示暂停降息，鲍威尔发言鸽派，美元指数延续弱势，有色交投情绪提振。进口矿价格弱势，氧化铝成本支撑下移，生产开工产能保持高位，远期仍有供应过剩预期，氧化铝交割仓单快速增加，而下游需求来讲增量有限，但氧化铝利润持续受损或打压厂家生产积极性引发减产，氧化铝弱势整理但下方空间有限，短期价格或有反弹。