多晶硅周报：随着下游各环节市场热度提升 多晶硅仍有走强预期

期货市场行情

本周，随着下游各环节市场热度提升，个别硅料厂上调报价，实际成交较少。期货方面，主力合约2506小幅走弱，截止3月21日收盘价为43515元/吨，较前一周最后一个交易日下跌255元/吨。主力合约2506持仓达到29108手，总持仓达到43773手。本周多晶硅现货市场成交价格持稳，市场订单量少，企业处于签单期，多数企业仍处于磋商洽谈中，在行业自律协议的减产限制下，大多数企业均按照配额进行生产，供需失衡的格局或将有所缓解，下游涨价叠加抢装机的积极性走高下，硅料价格或将有所上涨，各硅料厂商对后市多持乐观态度。

现货市场行情

价格：据SMM统计，多晶硅P型复投料报价为35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅P型致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅P型菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型复投料39.00-45.00（0.00）元/千克。短期多晶硅市场P型料均价维持在3.3-3.9万元/吨，N型料在3.8-4.5万元/吨。

供应：在自身亏损以及行业自律减产情况下，本周多晶硅企业开工率变化不大，企业负荷生产，预计三月份产量仍维持在9.7万吨左右。

需求：下游整体对硅料的需求相对稳定，多以刚需采购为主，个别拉晶企业排产有所上调，考虑自律协议减产的约束，下游企业整体排产提升趋势有所放缓。

库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存26.70，环比变化2.30%，硅片库存22.80GW，环比-5.40%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化-0.40%，硅片产量12.37GW，环比变化2.10%。

成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。

观点

目前多晶硅供需矛盾不大，短期工厂维持低负荷生产，企业开工率将维持当前水平，随着下游各环节市场热度提升，630电价政策刺激了组件环节量价齐升，叠加3到4月份的抢装机预期下，短期盘面或有上涨驱动，可逢低布局多单，下游企业可在4.3万元/吨以内逢低买入套保，仍需进一步观察终端需求兑现情况。

策略

逢低布局多单

风险

1、行业自律限产影响，

2、政策扰动影响；

3、宏观及资金情绪影响；

（来源：华泰期货）

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