工业硅日报：受供应端减产扰动影响 工业硅盘面反弹

市场分析

2025-03-25，工业硅期货盘面继续反弹，主力合约2505开于9855元/吨，最后收于9950元/吨，较前一日结算变化（160）元/吨，变化（1.63）%。截止收盘，2505主力合约持仓241839手，2025-03-25仓单总数为69211手，较前一日变化-83手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10300-10500（0）元/吨；421#硅在11000-11300（0）元/吨，新疆通氧553价格9500-9700（0）元/吨，99硅价格在9500-9700（0）元/吨。据SMM报道，市场关于几家大厂计划减产的消息继续发酵，导致期货盘面反弹，但目前减产未落地，需进一步观察后续实际减产情况。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14400-14800（0）元/吨，有机硅价格僵持。SMM报道，2025年1-2月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为8.23万吨，同比增加7.25％。

整体来看，受减产消息影响，当日工业硅期货价格表现强劲，主力合约2505日累计涨幅1.63%。供给端方面，目前行业过剩格局仍未改变，但随着价格回落，若上游大厂联合减产有落实，或缓解过剩压力，但仍有较多新增产能待投产，行业过剩周期或维持较长时间；需求端方面，下游企业多以刚需采购为主，整体需求仍相对低迷处于低位。整体来看行业总库存和仓单压力相对大，工业硅预计将维持区间震荡，近期交易所仓单数据连续减少，需进一步关注仓单数据变化以及头部企业减产情况。

策略

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、新增产能投产进度及生产企业联合减产落实情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业实际减产情况。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。