交割月仓单压力较重 焦煤整体仍是反弹偏空配品种

【焦煤】

周二焦煤期价弱势反弹，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1008.5，涨幅0.75%。现货端，山西中硫主焦煤1120，环比+10，甘其毛都蒙5#原煤850，环比-5，河北唐山蒙5#精煤1200，环比-20，基差-31，环比-40。

供给端，国产矿山开工复产趋缓，洗煤厂受利润影响开工略有下滑，总体供应稳定，蒙煤通关量中性；需求端上周铁水日均237.28万吨，环比+1.02万吨，本周预计钢厂继续复产，钢企盈利率连续三周较为持稳，下游焦化厂对焦煤低价货源适当增加补库，国内竞拍好所好转，价格短期企稳。

盘面来看，一方面是临近4月叠加假期，期价打到贴水后，前期高位套保空方资金陆续止盈离场，带动盘面反弹，另一方面是短期现货稳价，基本面供需双增，暂无较大矛盾。但中期来看，4月铁水回升幅度有限，下游成材以及焦煤自身仓单压力较重，节前有补库支撑，但节后随着二季度蒙煤长协价继续下滑，内外煤价竞争格局激烈，在供给充裕，需求上方有限的情况下，到交割月仓单压力较重，整体仍是反弹偏空配品种。

【螺纹热卷】

昨日成材价格先跌后涨，价格触底反弹。螺纹方面，螺纹产量环比回升，当前钢厂螺纹利润不差，预计后期螺纹产量仍有回升空间，螺纹供应处于相对高位，供应压力较大。从库存情况来看，螺纹总库存环比回落，去库幅度一般，去库幅度同比缓慢。需求方面，螺纹表需环比回升，但需求回升偏慢。预计接下来一两周螺纹需求有望达到峰值。螺纹的静态需求恢复慢，后续需要关注终端需求峰值情况。

热卷方面，热卷产量环比回升，由于热卷利润好，后期产量仍有回升的空间，产量将再次回到高位。需求方面，国内终端需求回升空间有限，受海外政策影响，出口回落预期压制需求。库存方面，热卷总库存环比下降，库存持续去化。目前成材盘面资金移仓换月，引发价格剧烈波动。中期成材价格维持震荡偏空思路。

（来源：新湖期货）