炼化需求难以为继 短期燃料油仍随油价低开回撤

4月8日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，燃料油期货主力合约开盘报3000.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，燃料油主力最高触及3008.00元，下方探低2936.00元，跌幅达2.81%附近。

新加坡企业发展局（ESG)最新数据显示，截至4月2日当周，新加坡残渣燃料油库存减少53.6万桶至2,117.2万桶（约333万吨），环比下降2.5%，但仍高于历史同期平均水平

4月7日，上期所低硫燃料油仓库期货仓单26250吨，环比上个交易日减少1040吨；燃料油期货仓单47970吨，环比上个交易日持平。

4月7日中燃上海地区燃料油180cst自提低硫报价5400元/吨，较上一交易日下调150元/吨，燃料油120cst自提低硫报价5500元/吨，较上一交易日下调150元/吨，企业走货正常，交投一般，实单可谈。

后市来看，燃料油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

光大期货指出，受清明节假期关税及反制措施落地等一系列因素影响，外盘油价大跌带动内盘FU和LU绝对价格大幅下挫。高硫供应阶段性紧张的局面预计较之前有所缓解，尽管炼化需求难以为继，但提前开启的发电需求或能给予一定支撑；国内保税低硫船燃出口有望逐步上升，而船燃需求相对疲软，但前期LU表现意外偏强，不排除有潜在供应扰动的存在。短期预计FU和LU绝对价格仍将跟随油价波动较大。

恒泰期货表示，燃油价格预计近期受油价影响，将出现大幅波动，一方面美国关税落地对风险资产产生剧烈影响，另外前期OPEC+按计划增产、美国对中加墨加征关税的影响将对高硫产生一定抑制。另一方面，虽然受到增产的利空影响，但由于目前伊朗、俄罗斯供给量仍较低，后续美国或进一步封锁伊朗船只并加大对伊制裁以促成和平协议。因此，高硫实际供应会继续受到压制，叠加二季度中东发电旺季即将开启，或对高硫需求有所提振。综合而言，短期燃油仍将跟随油价低开回撤，而中长线寻找低吸时机。