消费淡季市场成交相对冷清 沪铅仍卖出套保为主

市场要闻与重要数据

现货方面：2025-04-09，LME铅现货升水为-29.16美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-175元/吨至16450元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-200元/吨至16500元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-150元/吨至16450元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-125元/吨至16425元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化-25元/吨至9800元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10175元/吨。

期货方面：2025-04-09，沪铅主力合约开于16650元/吨，收于16410元/吨，较前一交易日变化-130元/吨，全天交易日成交54274手，较前一交易日变化5042手，全天交易日持仓41816手，手较前一交易日变化-904手，日内价格震荡，最高点达到16690元/吨，最低点达到16165元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16395元/吨，收于16475元/吨，较昨日午后收盘下降0.03%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌17元/吨。河南地区冶炼厂以长单发货为主，持货商报价对SMM1#铅均价平水附近报价，个别持货商挺价对沪铅2505合约升水50元/吨报价。湖南地区冶炼厂报价寥寥，暂持观望态度，部分贸易商对SMM1#铅升水0-25元/吨报价厂；云南地区报价对SMM1#铅均价贴水180元/吨。昨日期铅延续跌势，下游少量刚需采购，市场成交清淡。

库存方面：2025-04-09，SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周同期变化-0.01万吨。截止4月10日，LME铅库存为235600吨，较上一交易日变化-125吨。

策略：

单边：谨慎偏空。套利：中性。

目前铅酸蓄电池企业进入消费淡季，叠加近期系统性风险的进一步扩大也并非不可能，因此当下对于铅品种而言，仍然建议以卖出套保为主。

风险

1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧

（来源：华泰期货）

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