锰硅：主流钢招缩量 锰硅库存压力仍存

【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5750（-50）元/吨；广西5800（-）元/吨；宁夏5670（-）元/吨；贵州5670（-）元/吨。

【期货】

4月15日，锰硅09合约对昨收-1.32%（-80），收于5960元/吨，主力合约持仓+21790手。仓单方面，昨日硅锰仓单117519张，较上一交易日-89。有效预报12019张，较上一交易日-1700张。

【成本】

内蒙成本5904（-13）元/吨，广西生产成本6795（-）元/吨，内蒙生产利润-154（-37）元/吨。

【锰矿】

昨日港口锰矿偏弱运行，下游厂家受利润影响压价，成交继续缩量。天津港半碳酸34.5元/吨度左右，加蓬39-40元/吨度，澳块40元/吨度左右。钦州港半碳酸价格35元/吨度左右，加蓬块价格42-43元/吨度，南非高铁块29-29.5元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量58.02万吨，较上周环比上升40.06%；澳大利亚锰矿发运总量1.15万吨，较上周环比下降79.49%；加蓬锰矿发运总18.97万吨，较上周环比下降16.42%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿20.61万吨，较上周环比下降38%；澳大利亚锰矿3.87万吨，较上周环比上升23.64%；加蓬锰矿7.16万吨，较上周环比上升35.38%。截至4月10日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为251.34万吨，南非到中国的海漂量为87.19万吨；澳大利亚到中国的海漂量为5.36万吨；加蓬到中国的海漂量为55.91万吨。加纳到中国的海漂量为102.88万吨。

库存方面，截至4月11日，中国主要港口锰矿库存355.1万吨，环比+4万吨；其中天津港272.6万吨，环比+5.9万吨，钦州港82吨，环比-1.9万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率46.56%，较上周增0.07%；日均产量27390吨，减210吨。周度产量191730吨，环比上周减0.76%。

【需求】

河钢集团4月采量11400吨。3月采量：11000吨。（2024年4月采量：12800吨）。

五大钢种硅锰周需求126608吨，环比上周增0.14%；日均铁水产量240.22万吨，环比+1.49万吨；高炉开工率83.28%，环比+0.15%；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比+0.56个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比-1.73百分点。

【观点】

昨日锰硅主力合约震荡偏弱运行，主力合约移仓至09。主流钢招缩量，关注后续定价情况。基本面来看，本期锰硅产量维持降势但降幅收窄，厂内库存环比小幅回升，仓单及库存压力依旧存在，供需矛盾仍需减产缓解。需求端，铁水延续复产，高度上升至240万吨，钢厂盈利率小幅回落。供应持续回升下，成材厂库压力增加，表需环比回落，关注4月下旬后需求持续性。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比小幅回升，南非发运有所起量，非主流至国内海漂库存水平较高。昨日部分矿山公布5月对华报盘，价格小幅下调，贸易商进口利润依旧维持倒挂。5月后South32澳洲矿区将恢复销售，届时锰矿供应回升，叠加锰硅负反馈，成本或仍有下行空间。展望后市，短期锰硅自身供需矛盾有待解决，同时国内外宏观扰动频繁，市场情绪依旧多变，预计价格震荡偏弱运行。

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