PX：虽油价偏强 但需求端拖累下 PX反弹乏力

【现货方面】

4月17日，亚洲PX价格上涨。在原油上涨以及下游PTA期货同样上行的情况下，上午PX期货和现货商谈均上涨，早盘实货6月在727/732商谈，7月在732有买盘；纸货5月在732/735商谈，9月早间在740/743商谈。PX现货到中午12点半收盘，价格同样进一步上行，6月在738/758，7月在738/755商谈，6/7换月在-5/-1商谈。但是均无成交达成。PX最终收盘在740美元/吨，上涨17美元。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

4月17日，亚洲PX上涨17美元/吨至740美元/吨，折合人民币现货价格6228元/吨；PXN至172美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周国内外装置变动不大，国内PX负荷至73%（-1.4%），亚洲PX负荷至70.1%（-1.1%）。

需求：本周能投100万吨按计划检修，逸盛大化375万吨检修推迟，至周四PTA负荷降负至75.4%（-1%）。

【行情展望】

近期美国新的对等关税法案对宏观以及油价影响显著，主导近期PX走势。美国关税政策下，各大能源机构纷纷下调原油需求预期；但美国对伊朗制裁升级，以及OPEC+补偿性减产计划，叠加原油短期供需压力不大，近期油价走势偏强。近期部分PX装置检修落地，PX供应压力明显改善，但下游部分PTA装置重启有所推迟，且PX交易周期移至6、7月，PX供需驱动有限，绝对价格跟随成本端波动。隔夜油价继续反弹，预计短期PX将受到支撑，但受需求端拖累跟涨乏力，后期关注中美关税政策博弈情况。策略上，PX09短期观望或在5800-6200区间操作。

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