中美经贸缓和 沪铜窄幅震荡状态延续

截至2025年5月30日当周，沪铜期货主力合约收于77600元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持20589手。

本周（5月26日-5月30日）市场上看，沪铜期货周内开盘报77680元/吨，最高触及78630元/吨，最低下探至77540元/吨，周度涨跌幅达-0.30%。

消息面回顾：

截至5月29日周四，全国主流地区铜库存环比周一降0.10万吨至13.87万吨，继续表现去库。

5月29日，电解铜现货沪伦比值为8.17，进口盈亏：-867.8元/吨，上一交易日进口盈亏：-678.14元/吨。

据外媒报道，智利矿业部长Aurora Williams表示，智利国家铜业委员会（Cochilco）将2025年铜价预估上调至每磅4.30美元，因称在中美暂时达成关税协议后，全球前景改善。

机构观点汇总：

国新国证期货：LME铜库存单日减少，上海保税区库存维持在低位，全球显性库存处于历史同期25%分位水平，为价格提供支撑。但需求预期偏弱，叠加宏观不确定性仍然存在，难以提供更多上行动力，沪铜窄幅震荡状态延续。

大越期货：基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。预期：美联储降息放缓，库存高位去库，中美经贸缓和，铜价震荡运行为主，沪铜2507：日内77000~79000区间运行。