盘面短期向上驱动不足 预计原木震荡偏弱为主

截至2025年5月30日当周，原木期货主力合约收于765.0元/立方米，周K线收阴，持仓量环比上周减持1404手。

上周（5月26日-5月30日）市场上看，原木期货周内开盘报770.0元/立方米，最高触及772.5元/立方米，最低下探至749.0元/立方米，周度涨跌幅达-1.23%。

消息面回顾：

3月新西兰发运至中国的原木量165.9万方，较上月增加32%。新西兰开始减产，原木发运下降，预计国内到港或开始减少。

截止2025年5月27日当周，中国针叶原木港口样本库存量：343万m³，环比增加2万m³，库存累积。

港口现货价格方面，山东原木港口现货价格750元/方，周内下跌10元/方，周环比下降1.32%，较去年同期下跌70元/方，同比下跌8.54%；江苏原木现货价格770元/方，周内下跌10元/方，周环比下跌1.28%，较去年同期下跌40元/方，同比下跌4.94%。

机构观点汇总：

新湖期货：总的来讲，原木基本面无突出矛盾，且内外盘倒挂导致国内贸易商普遍亏损，近期现货价格依旧偏弱为主，建议持续关注海内外现货报价动向，留意后续船期到港节奏及港口压力情况。盘面短期向上驱动不足，预计仍将震荡偏弱运行为主；后续随着07逐渐进入交割逻辑兑现期，盘面或有所博弈。此外由于盘面持仓量较小，受资金影响显著，关注资金。

银河期货：目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有好转，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。交易所未来会组织多次原木模拟交割，关注国标尺和市场尺的尺差，这会很大程度影响原木估值。单边：现货整体稳中偏弱，建议观望为主。短期期货大幅下跌，基差倒挂，叠加交割尺差风险，存交割估值修复的风险，激进的投资者可以背靠前低布局多单。