养殖端出栏积极性增加 生猪期价或延续偏弱调整

一、行情回顾

6月4日，生猪期价震荡偏弱运行，生猪主力2509收于13490元/吨，跌幅0.52%。

二、基本面汇总

据国家发改委数据，截至5月28日，全国生猪出场价格为14.77元/公斤，较5月21日下跌0.47%；主要批发市场玉米价格为2.34元/公斤，较5月21日下跌0.85%；猪粮比价为6.31，较5月21日上涨0.32%。

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月第4周全国仔猪平均价格38.63元/公斤，比前一周下跌1.0%，刷新逾两个月低点，亦低于去年同期，同比下跌4.5%。

据国家统计局消息，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月下旬与5月中旬相比，11种产品价格上涨，38种下降，1种持平。其中，生猪（外三元）价格14.4/千克，下降2%。

三、机构观点

东海期货：节后月初养殖场出栏压力不大，需求消费季节性回落，供需双弱。后期随集团场出栏增量及市场降重释压预期逐步兑现，猪价或延续偏弱调整。短期猪价仍是稳定，近月贴水多、基差高，随07合约限仓，不排除基差收缩导致近月的补涨行情。

五矿期货：养殖端出栏积极性增加，市场供应充足，但下游需求低迷，宰量未有明显提升及支撑，供大于求局势下，猪价或继续下降。短期现货表现偏弱，但市场未来进一步累库的窗口期仍未完全关闭，短期转为恐慌性去库的概率较小，这就决定了近期期现货往下的空间相对受限；在长期供压积累出的背景下，建议不做多，但近期亦无追空必要，后期仍以反弹抛空思路为主，等待更好的价位。