内外基本面均利好 铜价依然在宽幅区间震荡

一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货震荡走高，主力2507合约上涨0.58%收于78570元/吨。

二、基本面汇总

2025年5月第5周，共计21个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿11.56万吨，去年5月为10.01万吨。日均装运量为0.55万吨/日，较去年5月的0.48万吨/日增加15.45%。

6月5日，上期所铜期货仓单31687吨，环比上个交易日减少246吨；国际铜期货仓单704吨，环比上个交易日持平。

据了解，因近期电解铜出口盈利窗口持续扩大，部分国内大型冶炼厂陆续新增计划出口量。据市场消息目前已有贸易商与冶炼厂进行初步询盘。

三、机构观点

冠通期货：目前铜价依然在宽幅区间震荡，主要影响因素为宏观环境变化，基本面除需求短短期边际走弱步入淡季外，暂无明显变化，终端需求支撑，供应偏紧预期下，上下振幅有限，关注铜关税进展情况，等待新的驱动。

建信期货：本周统计社库较周一下降0.42至14.88万吨，下周到货少以及期现溢价收窄令下游采购回归，预计库存将继续下降，同时国内现货和06合约出口窗口趋于打开，预计后续国内进口货源补充能力下降，低库存将支撑沪铜绝对价和盘面价差，LME库存也在持续去库，目前降至14万吨，且LME0-3contango结构持续在50附近徘徊，LME市场现货也趋于紧张，内外基本面均仍有利于铜价，维持铜价逢低买入策略建议。