多晶硅周报：基本面偏弱 多晶硅底部震荡运行

现货市场

价格：根据SMM统计数据，多晶硅复投料报价32.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-34.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价29.00-31.00（0.00）元/千克；颗粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克，N型料35.00-38.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克。

供应：当前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态，部分企业延迟复产或推迟新投放产能，预计本月个别多晶硅企业将实行减产或停产检修，从而在一定程度上缓解目前供需过剩的局面。

需求：消费环比减弱，根据SMM调研数据，5月国内硅片产量预计58GW左右，6月多家基地继续小幅减产。6月样本内全球排产为56-57gw，月环比降低5.75%。境外排产降低幅度大于境内。技术细分中，TOPCon电池排产占比下降2%。下游拉晶厂排产在6月份存在下调预期，部分硅片企业仍以消耗前期硅料库存为主，消费不及预期，预计未来下游企业多维持按需补库节奏，市场整体需求支撑较弱。

库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存26.90，环比变化0.37%，硅片库存20.02GW，环比7.80%，多晶硅周度产量22000.00吨，环比变化1.85%，硅片产量13.04GW，环比变化-2.67%。多晶硅企业库存仍有相对大的压力，多数企业订单整体处于洽谈阶段，大多数订单仍未落地，下游企业多以按需采购为主，多晶硅库存持续累库，整体库存仍在相对高位。近期仓单增加较多，截止6月6日，多晶硅仓单达到2460手，合计7380吨，仓单增加较多。

成本：多晶硅成本小幅下移，预计颗粒硅现金成本能控制在2.5万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.1-4.5万元/吨，供需平衡位置现金成本约3.5万元/吨。原料价格低位震荡，硅片企业生产成本下降，运输成本相对平稳。

策略

综合来看，消费端环比转弱，供应端有增有减，基本面偏弱，随着仓单不断增加，交割博弈有所减弱，多晶硅盘面底部振幅为主。

单边：盘面底部宽幅震荡，区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

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