预计玉米偏空情绪释放为主 生猪盘面谨慎操作

【玉米】

隔夜美玉米基准合约收低1.4%，美玉米主产区天气良好拖累美玉米市场价格。本周大部分地区的气温将接近正常水平，有利于玉米作物在关键的授粉发育期生长。美国农业部的作物进展周报显示，美国玉米优良率为74%，比一周前上升了1个百分点，创下2018年以来同期的最高水平。经纪商StoneX在一份报告中表示，作物评级在进入授粉期之际处于高位，预示着单产创纪录的潜力巨大。

国内方面，玉米现货价格在盘面下跌带动下走弱，贸易环节走货意愿增加。进口玉米三拍成交继续降温，成交率54%，受前期成交情况影响，多地起拍价上调，个别下调，平均溢价15元/吨。目前四拍公告如期公布，将于本周五继续投放30万吨，与前期传闻吻合，关注后续投放及成交情况。

综合来看，进口玉米拍卖落地犹如导火索，与小麦替代增量、其他进口资源补充、仓单压力及市场情绪等因素形成共振，共同推动玉米盘面回调。不过，当前政策粮投放总量仍处于较低水平，预计玉米价格尚不具备大跌基础，预期本轮跌幅有限，偏空情绪释放为主，后续需重点关注进口玉米及糙米的投放节奏与规模，若政策粮投放再度增量，盘面仍将面临阶段性回调压力。短期关注情绪端变化带来的预期修复以及后续新季玉米生长期天气是否有短线利多交易机会。

【生猪】

近日生猪盘面大涨。自6月中旬以来，生猪现货价格在被供需宽松情绪长期压制而没有进一步向下，出现反弹，7月初反弹延续，主因短期供应端减量明显，集团场缩量供应，散户压栏挺价心态加强，二育补栏行为亦有增加，随着8-9月份传统需求旺季的临近，养殖主体对后市价格预期明显转强，减量出栏共同推升近期生猪现货价格。此外市场对下半年生猪价格走势存在较大分歧，部分观点认为，行业可能存在产能端高估或需求端低估的认知偏差，致使上半年生猪价格在产能数据高压下仍保持平稳运行。若此逻辑成立，下半年需求提振背景下，价格有望突破低位震荡区间向上修复。

但从产能数据来看，产能去化幅度有限，无论是能繁存栏还是新出生仔猪数均据高位，下半年供应压力预期仍较大，因市场对下半年生猪价格存在分歧，那么在产能端压力无法证实或证伪前，现货价格对盘面的指引作用则相对凸显出来，盘面建议谨慎操作，因盘面仍有养殖利润，操作上激进投资者仍可关注逢高试空机会，多单建议短线操作为主。

（来源：新湖期货）