PX：产业链终端负反馈加剧 PX反弹承压

【现货方面】

7月10日，亚洲PX价格小幅上涨。原料端继续走强，成本端给予PX价格支持的同时。国内宏观气氛偏暖，商品市场整体走势偏强带动PTA期货上涨，PX价格也小幅收涨。窗口内成交气氛回落，卖家出货积极性走弱。现货月差维持，在+8。浮动价波动不大，8月在+24有卖盘报价，买盘稀少，估计+20附近的商谈；9月在+10/+17有商谈。纸货月差相对稳定，9/1在+7左右。尾盘实货8月在840有买盘，9月在841/850商谈。均无成交。（单位：美元/吨）

【成本方面】

7月10日，亚洲PX上涨2美元/吨至852美元/吨，折合人民币现货价格7022元/吨；PXN至261美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截至7月4日，国内PX负荷降至81%（-2.8%），亚洲PX负荷提升至74.1%（+1.1%）。不过7月中下随着ENEOS和Rabigh等装置恢复，海外开工还将继续提升。

需求：截至7月10日，逸盛海南和逸盛大化PTA装置负荷恢复正常，PTA负荷提至79.7%（+1.5%）。

【行情展望】

尽管近期油价偏强且国内商品情绪较好，近期PX受到带动。随着前期PXN修复至偏高水平，部分国内装置检修计划推迟以及海外PX供应逐步恢复，且PTA加工费大幅压缩后检修概率增加以及终端需求负反馈有加速迹象，PX反弹承压。不过考虑到后市新PTA装置投产预期，PX供需面预期仍偏紧，PX低位存支撑。策略上，PX09短期在6600-6900震荡对待；PX-SC价差低位做扩为主。

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