欧线延续季节性旺季叙事 集运远月补涨动力增强

7月22日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1526.0点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1544.9点，跌幅6.28%。

集运指数（欧线）期货主力跌超6%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中财期货：集运欧线中性偏多看待

集运欧线策略指导：中性偏多看待，近月波动变小，远月补涨动力增强。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1803.42（+77.01），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1646.9（-86.39），波罗的海干散货指数2052（+389），SCFIS基差（-156.04）。近期因素分析：欧洲港口拥堵改善较小，美国港口拥堵缓解，综合运价成本及周转率仍处于较高水平。全球海运运力仍有调配余地，预计1周内有改善；中欧贸易冲突未见改善，反制条件可能升级，实行日期约在8月；美国声称8月1日重新厘定关税，可能引发近期订单抢窗口期。其他成本：燃料油成本震荡下行，战争附加费略有减少，保费可能有所下降，港口拥堵附加费提升。数据反馈：我国制造业出口新订单受到影响，在手订单排产周期基本持平，部分品类受到监管，外需压价较为严重。综合来看，上游挺价以及国际环境造成的政策冲击基本确认，且有可能会和旺季有所重合，但仍对远月补涨动力更强。

迈科期货：预计短期内集运08合约将继续偏强运行

欧线维持韧性，整体发运较前期预期更好，但10合约目前依然存在不确定性。中东地区地缘冲突没有缓和迹象，此外海外贸易政策的不确定性也影响全球集装箱货运情况，预计短期内08合约将继续偏强运行，10合约维持震荡。

申银万国期货：集运市场跟随运价提涨预期估值修复

欧线延续季节性旺季叙事，长协货量推动下7月运价维稳，8月存在进一步提涨预期。目前马士基自8月1日起上调针对欧线长协的PSS，从50/100上调至250/500，涨幅200/400，预计第一周报价将在本周公布。HPL线上继续维持大柜3535美元，CMA降价8月线上运价，大柜降至4145美元，ONE线上08.01-08.14提涨，大柜小幅提涨300美元至3643美元，市场跟随运价提涨预期估值修复。目前旺季拐点尚未显性看到，考虑到运力供给和往年旺季节奏，后续运价上方空间可能主要还是集中在8月运价的落地情况，关注后续8月船司运价的公布情况以及旺转淡实际拐点。