多晶硅日报：政策端扰动持续 多晶硅盘面偏强震荡

市场分析

2025-07-24日，多晶硅期货主力合约2509继续上涨，开于50025元/吨，最后收于53765元/吨，收盘价较上一交易日变化5.15%。主力合约持仓达到172564（前一交易日165641）手，当日成交1123795手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料43.00-49.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅42.00-46.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存24.30，环比变化-2.41%，硅片库存17.87GW，环比11.55%，多晶硅周度产量25500.00吨，环比变化10.87%，硅片产量11.20GW，环比变化0.90%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.10（0.00）元/片，N型210mm价格1.45（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.25(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.27(0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.01)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.68-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.68-0.70（0.00）元/W。

策略

近期多晶硅行情主要受光伏行业反内卷政策影响，7月24日进行的光伏行业供应链发展研讨会上，多晶硅材料制备技术国家工程实验室主任严大洲在主旨报告中表示，正在推进修订多晶硅单位产品综合能耗标准，目前多晶硅单位产品综合能耗1级、2级、3级分别为≤7.5(单位：kgce/kg)、8.5和10.5，拟修订后对应标准为≤5、6和7.5，以实现推动落后产能出清。根据目前各家企业生产情况，对于新增产能影响较大，现有生产企业仅颗粒硅能达到1级，部分头部企业能达到二级，三级基本均能达到，对现有生产企业影响相对有限，但受反内卷预期及资金情绪影响，盘面或偏强运行。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。