短期商品做多情绪回落 预计氧化铝宽幅震荡

7月28日，氧化铝期货大幅下挫，截至发稿主力合约跌6.27%，报3243.0元/吨。

【消息面汇总】

据了解，2025年7月25日海外市场氧化铝以巴西或牙买加FOB415.58美元/吨的价格成交3万吨，9月船期。

7月25日，上期所氧化铝期货仓单9031吨，环比上个交易日增加2109吨。

早间现货市场成交稀少，上下游依旧处于博弈状态，铝厂对当前价格接受度仍不高，在长单供应充足的情况下鲜有采购现货。而氧化铝厂也无库存压力，挺价销售。

机构观点

国信期货：“反内卷”政策对于氧化铝行业的影响存在较大博弈空间，目前氧化铝期货仓单低位的情况未有改变，现货仍然偏紧，现货价格具有上涨动能，期货价格的潜在利多因素依然存在。另一方面，当前氧化铝行业盈利能力提高下，周度产能开工率持续回升，叠加海外氧化铝流入的潜在可能，未来供应过剩的预期也依然较强。整体而言，氧化铝市场多空博弈加剧，预计氧化铝宽幅震荡，警惕双向波动风险，多头可适当止盈。

五矿期货：氧化铝供应端收缩政策落地情况仍需观察，但因氧化铝落后产能占比较低且年内仍有新投产，预计氧化铝产能过剩格局或仍难改，短期商品做多情绪回落，且流通现货紧缺格局有望缓解，建议结合市场情绪逢高布局空单。国内主力合约AO2509参考运行区间：3050-3500元/吨，需关注仓单注册、供应端政策、几内亚矿石政策。