考虑未来复产及新产能释放 氧化铝轻仓震荡交易

7月31日盘中，氧化铝期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3200.0元。截止发稿，氧化铝主力合约报3212.0元，跌幅4.35%。

氧化铝期货主力跌超4%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：氧化铝可考虑多近月空远月跨期套利

铝土矿方面，顺达与几内亚政府签署备忘录，撤销矿权归还，顺达矿业或将于8月复产。基本面方面，现阶段氧化铝运行产能为9300万吨，处于较高水平并维持过剩，库存缓慢积累，但厂内库存仍偏低。受期补长单供应、部分超售以等因素的影响，过剩产能暂未传导到现货端，市场上现货仍然偏紧，现货价格缓慢上升。25日交易所发布限仓政策后，氧化铝短时炒作情绪暂时缓和，且政治局会议中对反内卷的表述程度较轻，目前影响氧化铝盘面的核心因素为交易所仓单极低，但有消息称氧化铝新疆地区库容陆续约满，仅准东交割库库容尚余近半，仓单问题或将在8月解决，回升速度仍需观察。总的来说，短期氧化铝资金博弈加剧，投资者注意风险控制，考虑到氧化铝未来复产及新投产能释放，可考虑多近月空远月跨期套利。

瑞达期货：氧化铝轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险

基本面原料端，几内亚矿区扰动事件逐步缓和，发运或有提升，国内铝土矿进口量回升，港口库存稳定累计，国内供应量较为充足，铝土矿报价整体持稳。供给方面，氧化铝在产产能保持高位小增，在铝土矿充足加之近期期货盘面价格上行套保窗口打开，令冶炼厂生产意愿提升，短期国内供给保持相对充足状态，长期来看，受“反内卷”政策影响，氧化铝集中释放的产能未来或有逐步优化调整的迹象，长期供给或将有所收敛。需求方面，国内电解铝产能已接近上限，增量空间或将有限，对原料氧化铝需求保持稳定。总的来看，氧化铝基本面或处于供给充足、需求稳定阶段。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。