外部情绪提振的弱化 供需弱现实加速纯碱下行调整

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力09合约延续弱势下探，价格重心大幅下移。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1325元/吨，华东地区重碱价格约1340元/吨，华中地区重碱价格约1350元/吨。

【基差价差】

基差方面，盘面大幅回落带动基差明显走强，华中重碱09合约基差约103元/吨，华北重碱09合约基差约78元/吨。价差方面，纯碱09&01价差-78元/吨，环比继续小幅走强，反套近期有所收窄。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约2322张，环比上期增加822张，增量来自河北一三三处182张，中远海运141张，安阳万庄499张。目前仓单主要分布在安阳万庄、河北中储。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，本周国内纯碱厂家总库存179.58万吨，较周一增加1.22万吨，涨幅0.68%。其中，轻质纯碱69.30万吨，环比下跌0.21万吨，重质纯碱110.28万吨，环比增加1.43万吨。此外本周纯碱综合产能利用率80.27%，环比下降2.75%。其中氨碱产能利用率86.41%，环比下降1.29%，联产产能利用率67.86%，环比下降4.40%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率81.17%，环比下降3.17%。此外，本周中国纯碱企业出货量76.86万吨，纯碱整体出货率为109.83%。

【交易策略】

现阶段宏观政策弱于预期致使市场情绪快速降温，市场情绪的宣泄再度拖累纯碱价格弱势下探。基本面来看，本周纯碱负荷虽环比下降，但由于下游需求整体较为疲弱致使产业库存环比有所增加，且交割库存环比亦继续攀升，后续仍将面临较大去库压力。此外随着时间推进09合约后续逐步面临交割逻辑，加之煤炭价格调整带动的成本支撑弱化对于短期纯碱价格形成较大压制。随着外部情绪提振的弱化，供需弱现实加速价格下行调整，短期来看纯碱价格波动弹性较大，宽幅调整的概率较大，建议谨慎参与为宜。套利方面，随着市场预期降温，远月提振有所弱化，纯碱09&01价差有所走强，建议前期反套逐步获利平仓。

（来源：海证期货）