库存居高不下 短期不锈钢期价或在区间震荡

截至2025年8月11日当周，不锈钢期货主力合约收于13010元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持63062手。

本周（8月11日-8月15日）市场上看，不锈钢期货周内开盘报13050元/吨，最高触及13280元/吨，最低下探至12970元/吨，周度涨跌幅达0.19%。

消息面回顾：

8月14日，上期所不锈钢仓库期货仓单103521吨，环比上个交易日增加3吨。

原料方面，山东高镍铁出厂价报925元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报9300元/吨，较前日-50。高碳铬铁北方主产区报价8000元/50基吨，较前日持平。

据统计，8月无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量降至95.4万吨，周环比下降1.26%；其中佛山200、无锡200系库存小幅上涨，其余地区各系库存均出现回落。

机构观点汇总：

广州期货：宏观方面，美国PPI数据表现强于预期，美联储降息预期下调，宏观情绪回落。镍铁方面，近日某印尼高镍生铁成交价938元/镍（到港含税），但成交规模不大，成交量仅5千吨。铬铁方面，铬矿端提供成本支撑，铬铁厂维持挺价，预计铬铁价格持稳。供需方面，钢厂利润修复或促进不锈钢整体供应有所恢复，不过近日市场传言江苏D龙8月减产及华东S钢厂因控产要求而减产带来一定程度上的情绪提振，关注控产因素是否会进一步影响更多钢厂，需求端则没有明显起色，下游成交主基调维持刚需采购。综合而言，降息预期下调，不锈钢原料成本支撑持稳，部分钢厂减产消息带来一定情绪提振，社库维持去化，不过需求偏弱现实压制上方空间，短期期价或在12700-13200区间震荡，关注反内卷政策对钢厂影响及库存表现。

新湖期货：从“反内卷”以及工信部表态来看，因不锈钢行业处于供应偏过剩，此前不锈钢企业持续亏损，市场对后续不锈钢减产预期较高。虽然目前不锈钢下游需求仍偏弱，库存居高不下。但预计短期在情绪影响下不锈钢价格波动较大，关注后续政策和减产的进一步进展。