下游消费旺季预期仍存 预计不锈钢维持震荡

截至2025年9月19日当周，不锈钢期货主力合约收于12860元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持4899手。

本周（9月15日-9月19日）市场上看，不锈钢期货周内开盘报12945元/吨，最高触及13140元/吨，最低下探至12830元/吨，周度涨跌幅达-0.43%。

消息面回顾：

9月18日，上期所不锈钢仓库期货仓单90146吨，环比上个交易日减少5119吨。

9月16日，由江苏省钢铁行业协会主办、中国二十二冶承办的江苏省钢铁行业协会三届一次会长办公会在河北唐山召开。面对行业供需失衡现状，与会代表们一致认为，整治“内卷式”竞争迫在眉睫，企业应携手维护市场秩序，共同拓展海外业务，加强国际合作。

据外媒报道，嘉能可公司将与南非政府会面，探讨如何避免生产关键不锈钢原料的冶炼厂因应对电力价格飙升而裁员数千人。

机构观点汇总：

中辉期货：目前不锈钢下游消费旺季预期仍存。据统计，9月最新无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量降至90.26万吨，周环比下降1.75%，延续小幅去库。随着不锈钢库存的持续去化，钢厂的出货压力稍有缓解。目前9月不锈钢排产量将有所提升，下游来到金九银十传统消费旺季，持续跟踪旺季终端消费改善情况。策略推荐：建议不锈钢短期反弹短空为主，注意终端消费改善情况。风险提示：关注全球贸易及利率政策变化。

五矿期货：期货盘面持续承压，对市场信心形成显著抑制。青山钢厂限价政策致使代理报价居高不下，成交表现清淡。今日限价下调印尼资源限价200–300元，但仍高于实际成交水平。相比之下，热轧市场因部分产地货源偏紧，整体交投氛围较冷轧略显活跃。美联储于9月18日凌晨如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4%-4.25%。由于市场已提前消化这一利好，政策落地后对市场的即时提振效应较为有限，预计不锈钢维持震荡运行。