多晶硅日报：弱现实与强政策预期共同作用 多晶硅仍在区间内波动

市场分析

2025-10-15日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡运行，开于49975元/吨，最后收于50865元/吨，收盘价较上一交易日变化3.37%。主力合约持仓达到80114（前一交易日81388）手，当日成交276176手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料50.50-55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存24.00，环比变化6.19%，硅片库存16.78GW，环比3.39%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化-0.10%，硅片产量12.83GW，环比变化-6.89%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm价格1.70（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.38(-0.02)元/片。

根据SMM数据，多晶硅价格大稳小动，国庆节期间市场成交较为清淡，新增成交较少，市场对高价资源抵触明显。硅料企业报价不一，市场等待10月多晶硅行业会议再度召开。多晶硅10月产量超过此前预期，预计仍将环比上升3-5千吨左右。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.32(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。

策略

当前多晶硅盘面受弱现实与强政策预期共同作用，前几日盘面回落，主要是反内卷政策进度较缓慢，11月仓单注销临近，短期回归基本面交易仓单交割逻辑，导致盘面回落较多。但现货价格持稳，盘面贴水现货较多时，下方存在一定买盘，同时11月合约期权到期，也对盘面有一定影响。此外，近期行业会议对盘面也有较大影响。

目前多晶硅仍在区间内波动，需关注现货价格情况及政策推进进度与细节。近期波动较大，参与者需注意风险，后续仍需关注反内卷政策推进进度，若盘面回调较多，中长期多晶硅仍可逢低做多。

单边：短期区间操作，预计主力合约在4.8-5.4万元/吨震荡运行

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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