碳酸锂日报：消费端表现仍较好 关注矿端复产进度

市场分析

2025-11-06，碳酸锂主力合约2601开于79480元/吨，收于80500元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.95%。当日成交量为582033手，持仓量为471983手，前一交易日持仓量453260手，根据SMM现货报价，目前基差为1300元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单26420手，较上个交易日变化-410手。

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价78500-82300元/吨，较前一交易日变化-100元/吨，工业级碳酸锂报价77800-78600元/吨，较前一交易日变化-100元/吨。6%锂精矿价格925美元/吨，较前一日变化0美元/吨。据SMM数据，市场成交略为平淡，下游材料企业维持按需采购节奏，部分后点价交易出现平仓。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。

本周动力电池需求继续高位运行，电芯价格相对稳定。乘用车方面，国内终端销量保持高位，部分主流车企为冲刺全年目标，加大促销与排产力度，带动动力电池装机需求稳中有升。LFP电池在A、B级纯电及插混车型中装机占比进一步提升，需求韧性强；三元电池在高端与快充平台车型上表现平稳，部分订单有小幅回暖迹象。商用车板块表现亮眼。受明年购置税减半政策预期影响，部分需求提前释放至今年四季度，重卡、客车及轻卡电动化项目集中排产，带动动力电池订单明显增长，局部型号出现供需偏紧局面。

根据最新统计周度数据，周度产量增加454吨至21534吨，以锂辉石及云母生产产量小幅增加，盐湖及回收生产产量也小幅增加，周度库存降低3405吨，总库存123753吨，冶炼厂与下游及中间环节库存均降低，从库存去化来看，近期消费端支撑仍较强。

策略

近期库存持续去化，盘面有一定支撑，但8万元/吨上游套保意愿较强。矿端复产正在推进中，江西省自然资源厅公告枧下窝矿区锂矿资源已动用部分的矿业权出让收益情况，预计后续逐步复产。需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落。

单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端扰动超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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