欧线贸易可能近期出现改善 集运指数急速上涨

11月17日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至1685.0点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1737.5点，涨幅幅7.44%

集运指数（欧线）期货主力涨超7%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：市场受消息面影响多，集运期价料震荡加剧

10月份中国的制造业PMI数据超季节性回落，新出口订单指数大幅下滑1.9个百分点至45.9，出口增速转升为降，均反映终端运输需求的复苏基础并不牢固。主流船司相继发布11月涨价函，但目前来看11月下旬提涨基本落空。继昨日YML调降月末现货报价至大柜2200美金后，PA联盟其他船司跟进，ONE调降11月下旬报价至大柜1900美金，是目前最低的FAK报价。此前宣涨运价落地失败，从而使得主力合约回吐此前涨幅。地缘端，目前来中东局势，尤其是巴以冲突，正处于一个极其微妙且不稳定的阶段，导致红海复航的预期不断延后。德国经济超预期带动市场信心回升，并刺激欧元区经济回暖。而德国新政府拟议的财政扩张政策若有更明确细节出台（例如减税方案、基建项目推进时间表等），提升投资者对欧元区中期增长的信心。德国投资者信心指数在10月已因刺激前景显著回升，11月有望继续改善。综上，贸易战局势改善、地缘冲突迎来实质性缓和拐点，并且四季度航运旺季到来，亦有一定影响。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。

中财期货：集运指数整体震荡，12相对02合约更承压

策略指导：整体震荡，12相对02合约更承压。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1403.64（+36.79），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1451.38（-43.72），波罗的海干散货指数2125（+21），SCFIS基差（-285.2）。地缘冲突可能影响贸易复苏，集运行情承压。但近月基差大幅收缩，02合约的补涨尚未完成，主力换月完成后近月承压更大。动态因素分析：综合运价成本近期有所缓和，运力紧张进一步缓和；欧线贸易可能近期出现改善但反映到实际出口量还需要时间，在美线上，新订单预期可能大幅好转，中美旺季贸易可能短期内回补。其他成本：原油及低硫燃料油价格有所回落，保费近期可能下降，但不排除会在一周左右出现港口拥堵的情况。数据反馈：制造业在手订单排产周期少许增加。