旺季空间受到压制 集运指数行情呈震荡下行走势

11月12日，国内期市主力合约互有涨跌。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1750.0点，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，集运指数（欧线）主力最高触及1786.0点，下方探低1750.0点，跌幅达2.77%附近。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华联期货表示，周二，资金多头情绪再度受到现货端影响，盘面波动明显加大，主力EC2512尾盘大幅跳水超100点，表明旺季提涨带动的做多信心不足。随着进入到11月中旬，EC2512定价逐步回归交割逻辑，而目前基差率在16%左右，已相对合理，短期建议EC2512参考1900点附近压力，可尝试中线逢高沽空。而EC2602持仓量首次超过近月合约，成为新的主力合约，资金移仓换月使得基差水平再度扩大至185.7点，虽未实质性突破前高，但预计短期仍相对强势，参考压力位1800-1900点。操作建议，EC2512宽幅震荡，EC2512-2602正套可逢低布局。

申银万国期货分析称，供给来看，本来市场预期的挺价节奏是11月上半月、11月下半月以及12月上半月各挺价一次，但目前马士基使得挺价节奏和幅度均不及预期，同时以最新的船期运力统计来看，11月下半月到12月底，运力投放相对充裕，尤其是12月后四周运力投放均在30万TEU之上。弱现实下，船司挺价提涨力度有限，尽管马士基同步发布12月涨价函，但旺季空间受到压制，或已无可博弈的空间，关注后续运价拐点。

国投安信期货指出，马士基将48周（11月最后一周）开舱价下调至$2000/FEU（上周为$2250），此举或为12月初宣涨建立囤货基础，但对市场情绪形成明显压制。OA联盟的CMA和COSCO华南也同步将报价调降至$2100-2200/FEU，反映出比较强的要货需求。不过若11月下旬运价中枢能维持当前水平，12月合约估值已处于中性区间偏低位置，进一步下行空间有限。后续需关注货量能否边际改善，以提振市场情绪。关于02合约，由于现行交割日（2月23日）正值春节假期，市场正博弈交割规则是否会调整，建议密切关注交易所后续官方通知。