需求端变动不大 预计LPG期货将维持震荡走势

截至2025年12月19日当周，液化石油气期货主力合约收于4099元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持52892手。

本周（12月15日-12月19日）市场上看，液化石油气期货周内开盘报4092元/吨，最高触及4231元/吨，最低下探至4066元/吨，周度涨跌幅达-0.70%。

消息面回顾：

高盛：预计2026/27年TTF天然气价格为每兆瓦时29/20欧元（每百万英热10/6.85美元）。预计2026年和2027年美国天然气价格将分别达4.60美元/百万英热和3.80美元/百万英热，足以激励美国天然气产量增长。

EIA天然气报告：截至12月12日当周，美国天然气库存总量为35790亿立方英尺，较此前一周减少1670亿立方英尺，较去年同期减少610亿立方英尺，同比降幅1.7%，同时较5年均值高320亿立方英尺，增幅0.9%。

国内来看，主营炼厂开工率75.11%（+0%）；独立炼厂开工率55.90%（0%），不含大炼化利用率为51.97%（0%），国内液化气外卖量51.76万吨（+0.4），到港量67.7万吨（-5.6）。

机构观点汇总：

东吴期货：国内基本面来看，炼厂外放量因复产及部分企业外放增加而小幅抬升，而到港依然偏低，进口补充有限，与中东及美国近期发中国的情况相匹配。需求端整体变动不大，化工需求依然持稳，PDH端仍维持亏损状态，关注利润端带来的影响。

瑞达期货：美委局势紧张，国际油价上涨，对化工品有一定提振。LPG国际方面，中东供应较为有限而远东需求旺季，仍对液化气价格起支撑作用。供应方面，华南某炼厂烯烃碳四外放量增加，带动区域供应回升。港口到船量减少，叠加气温下降促使燃烧需求增强，整体库存呈下降趋势，企库在华南船运发货带动下亦有减少。需求方面，局部地区货源流动加快，有效带动整体产销率提升。综合来看，燃烧需求上升及低库存格局，液化气跟随油价继续上涨。从技术面看，夜盘PG主力合约收涨0.64%，位于20和60均线之间，预计短期市场将维持震荡走势。