工业硅周报：多晶硅带动 工业硅价格持续反弹

市场分析

价格：本周受行业自律、供给收缩预期加强影响，工业硅期货持续反弹上行，主力合约2605开于8505元/吨，收于8690元/吨，周涨幅3.02%。现货方面，本周工业硅现货价格基本稳定，截至12月18日，SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨，周环比持平，441#硅在9300-9500元/吨，周环比持平，421#硅(有机硅用)在980010200元/吨，周环比持平，3303#硅在10200-10500元/吨，周环比持平。

供应：本周供应端小幅减少，周度产量小幅降低，根据SMM统计，西北地区工业硅产量11625吨，环比变化+0吨；云南地区产量2820吨，环比变化-10吨；新疆地区产量42490吨，环比变化-70吨；四川地区产量1820吨，环比变化-20吨。

需求：据SMM方面消息，多晶硅周度产量基本稳定，12月多晶硅预计排产在11.4万吨附近，环比11月微幅减少，对工业硅需求量变化有限。有机硅周度排产较上周小幅波动，12月上旬单体厂陆续有生产降幅，排产较11月下降，12月对工业硅消费减量可能在五千吨附近。铝硅合金企业开工率维持稳定，上周重庆因空气污染减产的再生铝企业，本周维持减产状态。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工率以稳中偏弱为主。

库存：根据SMM统计，工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43%。其中社会普通仓库13.8万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库41.5万吨(含未注册成仓单及现货库部分)较上周减少1万吨。

成本：本周金属硅生产成本小幅下降，其中石油焦、硅石价格小幅下调，电极价格低位持稳。预计后期成本相对较稳。

策略

本周工业硅在供应收缩预期因素推动下震荡上行，成功突破8600元/吨重要阻力位，技术形态转强。但当前库存依然处于高位，供给端减产落地尚未明确，需求收缩可能性增强。预计价格仍将保持区间震荡态势。

单边：区间操作为主，若盘面受回落较多，可逢低买入套保

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、新疆产区开工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5.有机硅反内卷对开工影响。

（来源：华泰期货）

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