工业硅日报：受供需格局影响及成本支撑 价格维持小幅震荡上行

市场分析

2025-12-24，工业硅期货价格偏震荡上行，主力合约2605开于8600元/吨，最后收于8780元/吨，较前一日结算变化（145）元/吨，变化（1.68）%。截止收盘，2605主力合约持仓213776手，2025-12-23仓单总数为9175手，较前一日变化156手。

供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（-50）元/吨，99硅价格在8600-8800（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43%。其中社会普通仓库13.8万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库41.5万吨(含未注册成仓单及现货库部分)较上周减少1万吨。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，多晶硅周度产量基本稳定，12月多晶硅预计排产在11.4万吨附近，环比11月微幅减少，对工业硅需求量变化有限。有机硅周度排产较上周小幅波动，12月上旬单体厂陆续有生产降幅，排产较11月下降，12月对工业硅消费减量可能在五千吨附近。铝硅合金企业开工率维持稳定，上周重庆因空气污染减产的再生铝企业，本周维持减产状态。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工率以稳中偏弱为主。

策略

现货价格基本持稳，西南减产后，供需格局或好转，但仍维持累库格局。工业硅盘面主要受供需格局影响及成本支撑，价格维持小幅震荡上行。需关注后续是否有相关产能退出政策，目前工业硅估值偏低，但叠加新疆环保政策，盘面或有上涨空间。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）

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