供需整体仍偏宽松 预计烧碱期货价格宽幅震荡运行

12月31日盘中，烧碱期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2228.0元。截止发稿，烧碱主力合约报2236.0元，跌幅0.80%。

烧碱期货主力跌近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：预计烧碱宽幅震荡，基本面驱动不强

现实角度来看，目前烧碱仍处于弱现实的状态里，现货端局部跌价且尚未见底，叠加淡季背景上游去库也并不顺利，低价下投机需求未有明显的改善。因此，烧碱虽然估值不高（最近液氯小幅走弱也有影响），但基本面似乎并不构成驱动，需求端也有进一步走弱的预期。预计烧碱宽幅震荡，基本面驱动不强。

瑞达期货：短期SH2603预计震荡走势

上周华东、华北等地部分装置重启，烧碱平均产能利用率环比上升。下游氧化铝开工率变化不大，粘胶短纤、印染开工率环比下降。受华北地区月底清库存叠加下游刚需拿货影响，上周液碱工厂库存环比去化，但仍处同期高位。由于液氯价格走弱，上周山东氯碱利润环比下降。本周仅西南一套16万吨装置计划停车，氯碱装置高开工状态预计持续。短期氧化铝企业开工负荷基本维持，非铝下游或维持刚需采购、变化不大。液碱现货供需整体仍偏宽松，华中、华北氧化铝企业采购价有下调预期，或拖累山东液碱市场价。2026年上半年氧化铝计划投产装置较多，给到远端价格一定支撑。不过，中长期看氧化铝行业低利润需要通过规模性减产修复。短期SH2603预计震荡走势，日度K线关注2200附近支撑与2300附近压力。