运价选宣涨尚未落地 集运指数期货维持偏震荡判断

1月19日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1104.3点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1123.4点，跌幅2.53%。

集运指数（欧线）期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

一德期货：集运指数维持偏震荡的判断

上周集运指数先扬后抑，市场复航预期施压指数估值。为进一步推动春节前集中出运，船商不断降价揽货，目前1月末-2月初市场报价主要集中在2400-2800美元/FEU区间，运力供给维持高位，若后市货量增长不及预期，现货运价或将在1月底迎来拐点。上海航交所公布最新SCFI欧线为1676美元/TEU，较上期下跌2.5%，上海港平均舱位利用率基本接近满载，航线运价小幅下跌。不过受光伏产品增值税出口退税政策调整影响，一季度光伏等新能源产品抢运预期仍存，对运价或有边际支撑。因此不宜过分看空，维持偏震荡的判断。策略上，现货企业继续以套期保值单持有为主，春节前已签订出运合同的企业同步在期货端对买保头寸(EC2602)进行平仓；套利方面，可继续关注EC2604与EC2608合约之间正向套利机会。

瑞达期货：多船司陆续调低价格，集运期价支撑减弱

现货运价方面，第四周报价大柜2600-3200美金不等，马士基第4周开舱大柜2700美金，环比第三周上行100美金。地缘端，统泽连斯基在塞浦路斯访问期间表示，目前与美欧伙伴的谈判达到了一个新的水平，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖。欧元区通胀压力趋缓，削弱市场对欧洲央行于年底前加息的预期。12月欧元区CPI回归至欧央行设定的中期目标水平。综上，运价选宣涨尚未落地，多船司陆续调低价格，期价支撑减弱；而地缘局势或有望改善，运价回落显著。当前运价市场总体受季节性需求影响大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。