氧化铝厂规模性主动减产未发生 盘面上涨驱动难寻

重要数据

氧化铝现货价格：2026-02-02SMM氧化铝山西价格录得2610元/吨，山东价格录得2555元/吨，河南价格录得2635元/吨，广西价格录得2675元/吨，贵州价格录得2735元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得308美元/吨。

氧化铝期货方面：2026-02-02氧化铝主力合约开于2767元/吨，收于2772元/吨，较上一交易日收盘价变化-17元/吨，变化幅度-0.61%，最高价达到2836元/吨，最低价为2738元/吨。全天交易日成交983744手，全天交易日持仓375783手。

市场分析

氧化铝：新疆地区电解铝厂常规招标采购到厂价格2920-2930元/吨，价格环比上涨30-40元/吨，其中部分原因由于运费上涨。国内方面，氧化铝企业出现了较多检修情况总计约450万吨，但大部分检修周期仅有半个月，主动规模性关停尚未来临，不足以扭转过剩格局。成本端，进口矿成交冷清，铝土矿价格短期仍有望继续承压，成本支撑较弱，氧化铝厂规模性主动减产尚未发生。短期因为铝-氧化铝套利了解，氧化铝价格减仓上涨，但上涨难寻驱动。

策略

单边：氧化铝：中性。

套利：中性

风险

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

（来源：华泰期货）

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