贵州遵义某厂停产检修 氧化铝期货价格出现反弹

1月28日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，氧化铝期货主力合约现报2806.0元/吨，涨幅达3.09%。

【消息面汇总】

国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年12月份全球氧化铝产量为1356.6万吨，去年同期为1282.5万吨，前一个月修正值为1311.8万吨。预计12月中国氧化铝产量为817.0万吨，前一个月修正值为800.0万吨。

河南E氧化铝厂受当地重污染天气影响，近期一台焙烧炉进行检修。虽然该企业生产成本较高，但为保供执行周边下游非铝订单，未来大概率会常态化维持150万吨/年左右产能运行。

截至1月20日，全国冶金级氧化铝运行产能达9625万吨/年，开工率约84%。

机构观点

瑞达期货：基本面原料端，几内亚传统雨季影响正在逐渐消退，矿山开工率与发运能力逐步恢复，发运量也随之增长，原料供应增加，冶炼厂采买谨慎令土矿价格呈现小幅走弱迹象。供给端，国内在运行产能虽有检修、减产情况出现，但整体规模有限，暂未大面积减产，故国内氧化铝供给仍偏多，库存积累。需求端，国内电解铝厂运行产能暂稳，对原料采购需求为刚需且报价较为谨慎，现货市场成交情况表现一般。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定阶段。观点总结，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

南华期货：贵州遵义某氧化铝厂停产检修，涉及产能约100万吨，受此影响氧化铝价格出现反弹。但考虑到目前减产产能暂时无法改变氧化铝产能过剩情况，且成本端仍在走弱，后续仓单压力也维持较大，我们仍未氧化铝此次上涨并不代表反转，后续氧化铝价格或将震荡运行，仍推荐逢高沽空。