本周进入节前的停产放假周期 锡价跌势难言结束

2月3日，国内期市有色金属板块跌多涨少。其中，沪锡期货主力合约开盘报393000.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，沪锡主力最高触及394600.00元，下方探低358120.00元，跌幅达6.89%附近。

目前来看，沪锡行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪锡后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

铜冠金源期货分析称，基本面支撑亦边际减弱，锡矿供应略有改善，锡矿加工费环比小幅回升，同时高价抑制下游采买，社会库存增加至10843吨，连续三周累积。近日锡价回落后，下游少量逢低采购，但随着春节临近，采买缺乏持续性。短期在市场去杠杆及春节前资金减仓需求增加的背景下，难言锡价跌势结束，下方关注60日均线附近能否获得支撑。

广州期货指出，数据显示全球经济仍处复苏过程中，对整体有色形成支撑，叠加锡矿供应脆弱+新兴需求刚性仍存，锡价短期难有趋势性下跌行情。伴随短期市场高涨的投机情绪降温，大部分获利盘离场，锡价或逐步回归理性。本周进入节前停产放假周期，下游维持刚需，锡价大跌后或刺激补库行为，关注库存变化。倾向于当前位置附近逐步企稳，沪锡主力波动区间参考36-38万。

西南期货表示，基本面来看，矿端方面仍旧偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧；需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴领域动能支撑”的复杂图景。整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，锡价下方有支撑，不过美国政策不确定性较大，影响交易情绪，短期内波动或加剧，注意控制风险。