综合成本支撑走强 烧碱期货盘中高位震荡运行

2月10日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，烧碱期货主力合约开盘报1947.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，烧碱主力最高触及1958.0元，下方探低1931.0元，涨幅达2.31%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货指出，现货价格涨跌互现。现货低价带动部分春节前备货采购情绪，山东、江苏烧碱库存去库。当前供应端整体开工高位，后续暂无新增检修企业。烧碱需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂部分检修，开工小幅下降，卸货效率一般，且氧化铝再提反内卷导致远期对烧碱需求预期下降，广西氧化铝投产进度延后，市场悲观对烧碱采购动力不足。非铝逐渐进入季节性淡季，价格低位有部分进行春节前备货采购，但后续采购行为减弱。出口订单小幅好转。节前液氯下游开工下降，液氯价格下降，氯碱综合成本支撑走强。当前烧碱仓单对盘面有一定压制。春节后现货采购或好转，关注液氯价格波动及下游采购节奏。

东吴期货表示，此前，我们提示节前价格波动的核心在于液氯。若发生减产，则液氯跌价将有利于烧碱节前库存的去化，现货才有企稳甚至反弹预期。但若液氯节前跌价不深，则不足以让烧碱供给端出现减产，而烧碱的高库存矛盾依然存在，后续就可以找高空的机会。而液氯再度回涨到200元/吨之上后企稳，并没有深跌，这也直接导致烧碱03合约的过剩和高仓单交易再度白热化，临近限仓仍然在增仓下跌。考虑到03合约只有本周和节后一周的交易时间，留给现货涨价的时间不足，盘面还是有下跌修复基差的压力，节前可能因液氯未深跌转为偏弱震荡。

西南期货分析称，季节性特征显著——高产量、低需求、高库存。近期能源系震荡较多，成本预期抬升，盘面博弈加剧，但考虑实际上中下游基本面尚未出现显著改善，谨慎对待。