锰硅：成本支撑偏强 关注节后复产

【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5650元/吨；广西5750元/吨；宁夏5590元/吨；贵州5700元/吨。

【期货】

截止2月11日收盘，锰硅主力合约+0.21%（+12），收于5824元/吨。

【成本】

内蒙成本5963元/吨，广西生产成本6283元/吨，内蒙生产利润-230元/吨。

【锰矿】

港口锰矿市场震荡运行，成交基本停滞。天津港半碳酸36.5元/吨度左右，澳矿主流成交价42元/吨度左右，加蓬矿主流成交价42.8元/吨度左右。

本期南非锰矿全球发运总量67.04万吨，较上周环比上升14.02%；澳大利亚发运总量5.86万吨，较上周环比下降45.59%；加蓬发运总量32.86万吨，较上周环比上升133.77%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿28.52万吨，较上周环比下降50%；澳大利亚锰2.12万吨，较上周环比下降82.66%；加蓬锰矿6.78万吨，较上周环比上升41.13%。截至2月5日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为116.3万吨。南非到中国的海漂量为31.56万吨；澳大利亚到中国的海漂量为15.6万吨；加蓬到中国的海漂量为49.54万吨。

库存方面，截至2月8日，中国主要港口锰矿库存435.7万吨，环比+10.9万吨；其中天津港332.5万吨，环比9.5万吨，钦州港102.7吨，环比+1.4万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率35.77%，较上周减0.44%；日均产量27285吨，减200吨。周度产量19.1万吨。

【需求】

五大钢种硅锰周需求116059吨，环比上周减0.99%；日均铁水产量228.58万吨，环比+0.6万吨；高炉开工率79.53%，环比+0.53%；高炉炼铁产能利用率85.69%，环比+0.22个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比持平。

【观点】

昨日锰硅主力合约震荡运行。现货方面，临近假期，但受电价上涨及锰矿偏强影响，低价货源难寻。基本面来看，锰硅供应持稳，周产绝对值处于历史同期偏低水平。内蒙产量稳步抬升，新增产能出铁以及部分厂家复产均使得供应有所抬升；广西地区电价上涨，厂家成本负担依旧较大，贵州地区取消峰谷政策，停产厂家较多，预计节前锰硅产量持稳为主。炼钢需求方面，铁水产量环比小幅回升，关注节后预复产速度。成材数据淡季特征凸显，但低库存格局下供需矛盾有限，节后需求启动叠加板材低库存或对价格有所支撑。库存方面，厂库依旧维持高位，压力集中在宁夏，但仓单水平相对偏低，总库存中性偏高。成本方面，合金厂家锰矿基本结束，锰矿现货偏弱；外盘新一轮报价继续上涨，南非部分矿山陆续复产，个别矿山发运延后，锰矿成本支撑力度仍存。综合来看，锰硅处于供需双弱格局之中，短期关注宏观情绪扰动及节后复产速度，成本端亦有支撑。预计锰硅价格宽幅震荡为主，区间参考5600-6000。

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