现实和预期共同支撑 烧碱期货盘面仍然居高不下

3月13日盘中，烧碱期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2645.0元。截止发稿，烧碱主力合约报2618.0元，涨幅2.95%。

烧碱期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东吴期货：烧碱暂时还是偏观望为主

烧碱作为市场一致性偏空的品种，海内外补库的行为已经很久没有出现过，这就放大了价格向上的波动。虽然国内氯碱装置3月的检修损失量比2月份多2.4万吨左右，但烧碱今年还有新增产能预期，而盘面主要对标的32%液碱需求还是偏弱。替代订单和出口量价齐升的情况确有发生，这从烧碱的高低浓度价差上也可以佐证。目前从经济效益的角度来讲，50%和32%液碱的价差已经来到了可供转产的边界，但这种情况暂时还没有发生，这也就导致了32%液碱高库存的弱现实还没有明显好转，仓单数量也还是居高不下，构成其价格的上方压力。后期地缘冲突一旦迅速出现缓和，盘面回调的速度和深度预计较大，策略上暂时还是偏观望为主。

新湖期货：现实和预期共同支撑烧碱价格

进入3月以来，随着下游耗氯需求恢复，液氯价格反弹带动ECU利润转正，前期被动降负的装置复产，开工总体有一定提升。当前烧碱内需面临压力。氧化铝行业利润低而主动缩减运行产能，导致烧碱长协刚需下降;非铝下游纺织印染由于终端订单短缺，复工进度延迟，粘胶短纤开工高位。中东地缘冲突带来外需支撑需求。库存处于历史最水平，尽管近期中东地缘冲突带来出口增量需求，带动边际去库，但在供应高位的情况下效果较为有限。短期外需及询盘增加叠加春季检修预期，且PVC生产面临中断可能，液氯出货不畅将重新压缩烧碱的产量，现实和预期共同支撑烧碱价格。烧碱核心问题同样在中东形势，若局势反转，也面临出口下降和供应增加且需求不足的压力。