截止周五收盘，白糖2605合约收盘价5464元/吨，环比上涨25元/吨，涨幅0.46%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5460元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差SR05-4，环比下跌5。
市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，白糖2605合约收盘价5464元/吨，环比上涨25元/吨，涨幅0.46%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5460元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差SR05-4，环比下跌5；云南昆明地区白糖现货价格5325元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差SR05-139，环比下跌15。
国际方面，2025/26榨季截至3月25日，泰国累计甘蔗入榨量为9985.46万吨，较去年同期的9177.18万吨增加808.28万吨，增幅8.81%；甘蔗含糖分12.89%，较去年同期的12.61%增加0.28%；产糖率为11.218%，较去年同期的10.897%增加0.321%；产糖量为1120.15万吨，较去年同期的1000.08万吨增加120.07万吨，增幅12.01%。
国内方面，据泛糖科技不完全统计，3月26日，广西新增1家崇左地区糖厂收榨，至此，2025/26榨季广西累计收榨糖厂数达28家，整体收榨进度近四成。从产能来看，已收榨糖厂的日榨蔗能力合计为26.45万吨，同比减少32.25万吨。从地域分布来看，崇左地区收榨进度较快，已收榨11家，剩余3家糖厂开机；而桂北地区（来宾、柳州、贵港等地）收榨进度仍偏慢，部分糖厂预计4月初收榨。
市场分析
国际方面，本周原糖仍维持偏强格局，尽管巴西国内汽油价格尚未调整，但地缘冲突持续，市场押注能源价格能够维持高位，新榨季巴西制糖比可能进一步走低，短期外盘预计受国际局势影响较大。国内方面，甘蔗收榨进度大幅延后，增产幅度高于预期，食糖整体仍处于累库阶段，工业库存偏高，1-2月国内食糖进口量同比也明显增长。
策略
中性。供应过剩压力下郑糖持续上涨动能减弱，但在中东局势影响下，下方支撑也较强，短期以震荡思路对待。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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