燃料油供需双减 绝对价格仍将紧跟原油及战局演变

4月1日盘中，燃料油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至4079.00元。截止发稿，燃料油主力合约报4130.00元，跌幅8.30%。

燃料油期货主力跌超8%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：预计燃料油价格宽幅区间波动为主

综合来看，燃料油市场供需双减，成本端主要跟随原油波动，美伊冲突升温，高硫燃油供应影响预期大于低硫燃料，波动更为剧烈，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注4000附近支撑；低硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注4800附近支撑。

国投安信期货：燃料油绝对价格仍将紧跟原油及战局演变

隔夜伊朗总统佩泽希齐扬表示，如果得到保证，他们准备结束战争。特朗普则表示美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。市场对于停战预期上升，原油价格随之暴跌，预计将带动今日燃料油出现大幅下挫。但目前中东炼厂被迫降负，加之能源设施持续受袭，即便海峡恢复通行，发运恢复亦需时间。俄罗斯供应存增长空间但难以足额对冲。天然气产能因冲突受损，中东、南亚等地区对燃料油的发电替代需求有望提前释放。低硫方面，3月国内主营炼厂低硫排产环比上涨13万吨，但受原料紧缺影响，后续炼厂开工率或下滑。科威特因物流问题面临断供，尼日利亚炼厂3月未见发运船期，运费高昂抑制西方套利船货，低硫供应边际收窄。燃料油供应端面临刚性、持续性收缩。而发电替代、贸易绕行还是加注需求的转移，为价格提供了坚实的底部支撑。绝对价格仍将紧跟原油及战局演变，但结构性矛盾短期内难以化解，裂解价差仍有支撑。