基本面持续改善 预计中长期棉花价格中枢抬升

4月16日盘中，棉花期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至15905.00元。截止发稿，棉花主力合约报15895.00元，涨幅2.32%。

棉花期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

混沌天成期货：棉价中期上行逻辑不变

巴西CONAB第七次发布2026/27年度棉花总产预测数据，总产预期上调至3843万吨，同比减少5.8%，较3月的产星预测上调4万吨；当前国内棉花春播整体顺利，新季植棉面积调减预期将逐步验证；美棉干旱率有所缓解，但土壤墒情仍然偏低，美棉存在继续上行动力；郑棉主力合约短期内大概率维持区间震荡，等待下一驱动因素出现；中长期来看，全球棉花供需正转向紧平衡格局，基本面持续改善，棉价中期上行逻辑不变。

中辉期货：棉花短期预计震荡

盘面上，美棉进入种植初期，市场在短期受到种植意向负面扰动后，在最新出口数据再度上涨后，市场重回上涨。对此，我们认为前期偏高的种植意向主要源自棉花作物对干旱气候相性较好，但实际产量或在单产影响下仍有一定负面预期可供后期展开，后续关注单产及弃耕情况。此外，外盘持续交易新年农资成本上涨问题，预计短期盘面易涨难跌。国内，春播初期较为顺利，目前现货基差仍旧偏高，下游开机及订单表现进入4月后有走弱迹象，且目前内外价差仍待进一步收敛。短期，盘面在进一步收敛内外价差后仍旧表现出未来供需预期差的韧性，短期预计震荡等待天气及宏观指引。

西南期货：预计中长期棉花价格中枢抬升

综合来看，新年度预期全球将减产，进入去库周期，中长期棉价具有支撑。从国内来讲，去库良好，且未来植棉面积预期调减，中长期供给偏紧；下游消费表现韧性。同时原油价格中枢抬升导致化纤价替代品价格走强也对棉价形成支撑。中长期来看，国内供给仍然偏紧，预计中长期价格中枢抬升。