南美丰产的预期渐浓 预计豆粕主力合约震荡运行

12月16日，豆粕期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力合约小幅上涨0.40%，报2773.00元/吨。

【消息面汇总】

12月12日，全国主要油厂进口大豆库存700万吨，周环比上升29万吨，月环比下降6万吨，同比上升39万吨，较过去三年均值上升168万吨；豆粕库存107万吨，周环比下降8万吨，月环比上升8万吨，同比上升42万吨，较过去三年同期均值上升44万吨。

12月15日，大商所豆粕期货仓单录得23830手，较上一交易日持平；最近一周，豆粕期货仓单整体持平；最近一个月，豆粕期货仓单累计下降17458手，下降幅度为42.28%。

NOPA月报显示，美国11月豆粕产量为5109386短吨。

机构观点

铜冠金源期货：南美作物前景积极，巴西1月份部分产区开始收割工作，届时供应出口将逐步增多。民间出口商报告向中国销售13.6万吨大豆，但是美豆出口销售进度整体偏慢，距离采购1200万吨目标或达6-7成，出口需求担忧，美豆震荡偏弱运行。关注本周进口大豆拍卖，短期供应有偏紧预期，但当前国内高库存限制上涨幅度，近强远弱格局延续。预计短期连粕主力合约震荡运行。

建信期货：上周内进口大豆进行拍卖，共成交39万多吨，均价为3935元左右，较底价有明显溢价，成交比例在77%左右，相对来说好过市场的预期，整体情绪回暖。但最终豆粕期货还是要回归到CBOT大豆成本的定价体系中，短期的拍卖或者清关问题更多的是影响现货和基差，故观察05合约其实也没什么动静，特别加上南美丰产预期渐浓。操作上，本次反弹偏短周期，考虑到现货大部分地区仍然充沛，供大于求有压力且外面无明显潜在利多，短期可逢高试空，中周期以窄幅震荡对待。