国内大豆供应格局较为宽松 豆粕期货盘面谨慎偏空

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2961元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.51%；菜粕2509合约2572元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.51%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动+40元/吨，现货基差M09-51，较前日变动+25；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差M09-131，较前日变动+15；广东地区豆粕现货价格2830元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-131，较前日变动+5。福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-12，较前日变动-3。

近期市场资讯，6月30日，美国农业部公布的季度谷物库存报告显示，美国当季大豆库存为10.08亿蒲式耳，此前预估为9.8亿蒲式耳。美国农场内大豆库存为4.12亿蒲式耳，农场外库存为5.96亿蒲式耳。种植意向报告显示，美国2025年大豆种植面积预估为8338万英亩，市场此前预估为8365.5万英亩，2024年实际种植面积为8705万英亩。

市场分析

整体来看，国内方面，当下仍处于巴西大豆的集中到港时期，近月到港量较大，国内大豆供应充足，油厂开机率维持高位，大豆及豆粕库存明显上涨，当前国内大豆供应格局较为宽松。需求端随着天气逐渐转热，生猪进入季节性消费淡季，增重较为困难，但当前仍有养殖利润，饲料端未见缩量，但同样难有增长提振。

策略

预计短期内国内豆粕仍将维持供应宽松格局，谨慎偏空。

风险

政策变化

（来源：华泰期货）

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