需求端仍显清淡 豆一期价继续上涨动能或逐步减弱

市场要闻与重要数据

价格行情

期货方面，本周豆一主力合约收盘价4378元/吨，环比上涨137元，涨幅3.23%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+60，较上周上升1；宝清地区食用豆基差A05+20，较上周上升21；富锦地区食用豆现货基差A05+20，较上周下降19；尚志地区食用豆现货基差A05+60，较上周上升1。

大豆供需

Mysteel预估：2026年1月份国内全样本油厂大豆到港约761.80万吨，预计2026年2月480万吨，3月550万吨。天气方面：本周寒潮影响中东部，西北、华北、黄淮等地出现小到中雪，局地暴雪，推高了农业及畜牧业保温成本。江汉、江南西部及西南地区东部等地出现降雨降温，降水量在10~25毫米，对农业生产影响有限，同时降水有效缓解了安徽、湖南、江西、贵州等地的土壤缺墒情况。余粮方面：东北产区余粮惜售现象明显，而内地市场受需求偏弱及大豆质量不佳影响，成交仍显迟滞，预估黑龙江余粮40%，安徽余粮51%，河南余粮55%，山东余粮56%。需求方面：销区采购需求偏弱，价格倒挂对成交形成压制。不过，受未来运费上调预期支撑，销区价格有望被动跟涨。

市场分析

本周国产大豆价格大幅走强，主要受政策预期、供应收紧及情绪回暖共振推动。宏观层面稳增长、促物价信号提振市场情绪，中储粮拍卖延后传言缓解供应压力，叠加基层余粮有限、政策收购持续，共同支撑盘面走强。现货价格随期货上调，部分贸易商在涨价后出货意愿有所增强。但下游需求仍显清淡，因产销区价格倒挂，市场采购心态谨慎，实际成交跟进有限。展望后市，当前行情主要由政策与供应端主导，春节前下游备货需求释放情况将成为关键，若需求未能有效承接，价格继续上涨动能或逐步减弱。

策略

中性

风险

无

（来源：华泰期货）

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