走势不可过于乐观 豆油价格行情还能继续看涨吗

上一周油脂盘面整体先抑后扬，产地棕榈油出口大幅走弱一度拖累油脂盘面走低，但随着美豆在单产下调及出口前景向好的预期下大幅走高，豆油力挽狂澜，引领了后半周的油脂反弹。

然而，在长时间的油强粕弱后，美豆上涨开始令做多粕的性价比凸显，美豆油的过强表现因此受到一定压制。此外，随着美豆大幅走高，价格逐步注入市场良好预期，后期将面临着预期兑现的问题，上行动能或逐渐乏力，对植物油价格的提振作用也将相应减轻。

在美盘带动减弱的情况下，预计油脂市场将重新回归国内供需本身。在刷新前高后，豆油行情还能继续看涨吗?

随着时间进入9月，在结束淡季不淡的需求后，豆油需求能否旺季更旺，将成为中期豆油单边及01豆棕价差走势的重要依据。

(一)大幅上涨之后，美盘边际提振减弱

在前期对南北美新季大豆的丰产预期下，美豆走势承压明显，价格持续徘徊在830-850美分种植成本区间内。但随着时间的推移，市场逐渐消化大豆丰产预期，USDA在8月的报告中将美豆新季单产上调至53.3蒲式耳/英亩的高位后，市场预期进一步的上调空间已基本被封杀，盘面反而走出先跌后涨的利空出尽走势。

飓风过后，以爱荷华州为代表的产区大豆作物出现受损，叠加近期天气偏干，美豆优良率从此前75%的历史高位下调至69%，53.3的创纪录单产下调的概率增加;爱荷华州的500多万英亩受灾大豆的评估将在9月供需报告中体现，此外市场倾向于认为今年美豆弃种面积将增加，市场对美豆产量下调的预期开始有所增加。